הרגולטור לא מאשר — הוא פשוט זז הצידה

זה לא "אישור" חגיגי, וזה בדיוק העניין. הניסוח כאן יבש, אבל המסר חד: יש מרחב פעולה, כל עוד הוא עובר דרך מסגרת שנשלטת מקצה לקצה בידי אותו מנהל נכסים. גם הקרנות, גם הקרן הטוקניזטית, גם הכסף שנשאר בתוך הבית

הבחירה במילים "לא ינקוט צעדי אכיפה" שמה גבול ברור: לא חיבוק, לא חסינות, אלא חלון פעולה. תודעתית, זה מסדר את המגרש בלי להתחייב עליו. מי שמבין נרטיב, רואה כאן דבר פשוט — האון-צ'יין נכנס דרך הדלת של מזומן וניהול סיכונים, לא דרך חלומות קריפטו